10月30日，广东天农集团股份有限公司向港交所递交上市申请，独家保荐人为招商证券国际。
天农集团招股书显示，公司创立于2003年，总部位于广东清远市，是一家以纯种清远鸡、高品质生猪为核心业务的规模化、现代化农业产业集团。弗若斯特沙利文报告显示，按清远鸡出栏量计算牛盈宝，天农食品是中国规模最大的清远鸡提供商。
2022年、2023年、2024年以及2025年上半年，天农集团的收入分别约为39.52亿元、35.96亿元、47.76亿元及22.21亿元；毛利润分别约为6.43亿元、0.59亿元、8.96亿元及3.45亿元；净利润分别约为3.41亿元、-6.69亿元、8.9亿元及1.27亿元，业绩波动性较大。
对于募集资金用途牛盈宝，天农集团在招股说明书中提到，主要将用于未来五年拓展公司的加工肉制品生产和线下餐饮服务业务；进一步提升公司的技术和研发能力；进一步发展公司的信息系统以及用于未来五年的战略投资或潜在收购。
天农集团在招股说明书中提到，公司的经营业绩受到清远鸡及生猪产品现行市场价格周期性波动及固有不可预测性的重大影响，这可能会直接影响公司的收入及盈利能力。公司的财务表现受到清远鸡及生猪产品销售价格的重大影响，从而影响公司的收入及盈利能力。
2020年至2024年，黄羽肉鸡平均售价在13.5元/公斤至15.6元/公斤之间，2025年上半年达13.9元/公斤。2025年9月，黄羽肉鸡平均售价为15.2元/公斤，清远鸡的价格走势也随整体黄羽肉鸡价格的变化而波动。尽管结构性消费需求支撑让清远鸡价格稳定性较强、相对黄羽肉鸡更具品质优势，但价格仍受供需结构调整、原料成本波动等多重因素影响。
同样，生猪的价格通常会周期性波动，反映出市场供需的变化。2020年的生猪市场售价上升至33.9元/公斤。然而，随着中国生猪产能于2022年恢复，中国的生猪市场售价也相应降低。2025年上半年因供应增加，生猪平均价格降至15.5元/公斤，9月进一步下跌至13.8元/公斤，主要受生猪行业周期性供需变化影响。
公司营运中使用的原材料成本的增加牛盈宝，特别是饲料原料，可能会导致公司的利润率及经营业绩下降。若原材料价格持续上涨，而公司无法及时将额外成本转嫁给下游客户，可能会对公司的经营业绩造成严重不利影响。
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